先来说说啥叫期权合约“双杀”。想象一下，你买了个期权，本来盼着能赚一笔，结果到期的时候，不仅没赚到钱，还亏了个底朝天。这种倒霉的日子，就叫“双杀”。

具体来说，期权合约“双杀”通常发生在期权到期的时候，标的资产的价格正好在某个特别倒霉的位置。这个位置让买期权的人和卖期权的人都很头疼。买期权的人亏得最多，卖期权的人也赚不到啥钱。这一天，市场就像在跟期权交易者开玩笑，两边都不讨好。

一、“双杀”是怎么发生的？

期权合约“双杀”它有规律可循，我们来看看这一天到底发生了啥。

（一）标的资产价格的关键位置

期权合约“双杀”通常发生在标的资产价格接近期权的行权价的时候。为啥呢？因为这时候，期权的内在价值很小，几乎为零。换句话说，期权到期时，标的资产的价格刚好在行权价附近，买期权的人行使期权也赚不到钱，卖期权的人也赚不到啥权利金。

（二）时间价值的消失

期权还有一个重要的概念，叫时间价值。时间价值就是期权在到期前，因为时间的不确定性而具有的价值。随着时间的推移，时间价值会逐渐减少，到期时就完全消失了。在“双杀”的这一天，时间价值刚好耗尽，而标的资产的价格又没达到能让期权有价值的位置，所以买期权的人就亏大了。

（三）市场波动的“捉弄”

市场波动也是“双杀”发生的一个重要因素。如果市场波动很小，标的资产的价格一直围绕行权价波动，那到期时就很容易出现“双杀”的情况。因为价格没怎么动，期权的内在价值和时间价值都消失了，买期权的人就只能干瞪眼。

来源：期权酱

二、“双杀”的规律

虽然“双杀”听起来很倒霉，但它其实是有规律的。我们来看看这些规律：

（一）接近行权价

“双杀”通常发生在标的资产价格接近行权价的时候。这时候，期权的内在价值很小，时间价值也耗尽了，所以买期权的人最容易亏钱。

（二）低波动率

如果市场波动很小，标的资产的价格变化不大，那“双杀”的可能性就更大。因为价格没怎么动，期权的价值就很难体现出来，买期权的人就容易亏。

（三）到期日

“双杀”最容易发生在期权到期的那一天。因为到期时，时间价值完全消失，如果标的资产的价格又没达到能让期权有价值的位置，那就只能亏钱了。

三、怎么避免“双杀”？

（一）选择合适的行权价

在买期权的时候，不要选择行权价太接近当前标的资产价格的期权。这样可以增加期权的内在价值，减少“双杀”的风险。

（二）关注市场波动

在市场波动大的时候，期权的价值更容易体现出来。所以，如果你觉得市场会波动，可以考虑买期权。如果市场很平静，那就小心一点。

（三）提前调整策略

在期权到期前，如果你发现标的资产的价格一直围绕行权价波动，而且市场波动很小，那你可以提前调整策略。比如，你可以提前卖出期权，减少损失。

期权合约“双杀”它通常发生在标的资产价格接近行权价、市场波动小、期权到期的那一天。虽然“双杀”很难完全避免，但你可以通过选择合适的行权价、关注市场波动、提前调整策略来减少损失。

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